理想整车毛利率首超 20%；Omicron 毒株延缓全球供应链复苏
三家中国公司均已接近特斯拉 2019 年水平；南非是全球重要的矿石出口国。
理想整车毛利率首超 20%
自去年告别“卖一辆亏一辆”的局面后，中国声势最浩大的三家电动车创业公司面临的新任务是如何卖一辆赚更多。
据理想第三季度财报，公司营收 77.8 亿元，同比增长 209%；亏损大幅收窄至 2150 万元，同比减少九成。财报发布后，理想盘前涨超 9 %。
衡量卖车赚钱能力关键指标 —— 汽车销售毛利率 —— 理想在今年 7-9 月间达到了 21.1%，较去年同期大幅提升。
蔚来汽车今年前两季度的车辆销售毛利也均超过 20%，第三季度该指标略微滑落至 18.0%。
小鹏汽车则尚未进入 20% 阵营，今年前三季度，其销售毛利率均低于 14%，与福特汽车毛利水平相当。
不过它们又都被特斯拉甩开一大截，后者第三季度整车销售毛利率超过 30%。
联系历史数据看，特斯拉车辆销售毛利稳定达到 20% 水平是在 2019 年下半年，当时其每季度交付量在 10 万辆左右。而汽车销售毛利率达相似水平的蔚来和理想，现在每季度交付量只有当时特斯拉的 1/4。
根据制造业生产规律，随生产量、交付量提升，成本会摊薄，利润会提升。特斯拉的发展轨迹印证了这一点：在它发展至每季度交付量超 24 万辆（第三季度最新数据）的过程中，剔除碳积分交易影响的车辆销售毛利率随销量增长而增长，随疫情停产而下降，二者呈正相关。
所以乐观看的话，当中国造车新势力的产量、交付量达到特斯拉当前水平时，其单车盈利能力有机会挑战特斯拉。不过在那之前，这些公司面临提升供给能力和刺激市场需求的双重挑战。
提升供给能力，并不仅仅指扩大产能，指打造一套更复杂、精细的生产管理体系，形成对上游的议价权；指公司要一步步迈过月交付 1 万、5 万乃至 10 万的门槛；还意味着对生产方式优化和革新的能力，这才能比对手好一大截而不仅是一点点。
一个例子是特斯拉在汽车制造过程中引入的一体压铸技术：冲压一次即能使车的主体部分一体成形，这能减少零部件数量和相应的采购、物流、组装、焊接等流程，提升制造速度，降低整体成本。
刺激需求，也不仅仅意味着通过降价等手段打入更广泛的人群。降价，这确实是特斯拉已在做，蔚来和理想正考虑的事情——蔚来将用副品牌推出更低价的产品，理想今年初的新战略中希望将价格下探到 15 万。
但特斯拉被资本市场看好的一个原因是，它在在降价的同时仍能保持高毛利，这既得益于供应链能力和对生产的革新，也得益于特斯拉在不断开发出一些新的卖点和模式，比如自动驾驶软件订阅服务。
据安信证券估算，截至 2020 年一季度，通过出售现价 10000 美元的 “FSD”（全自动辅助驾驶） 软件系统，特斯拉已获得 12.6 亿美元现金收入，到 2025 年，FSD 有可能为特斯拉贡献 25% 的毛利润，成为核心赢利点。（程曼祺）
Omicron 毒株延缓全球供应链复苏
过去一周，Omicron 病毒已经令南非日均新增新冠确诊病例从 500 例增长到 1600 例，其中超八成新增病例感染了 Omicron 病毒。南非总统拉马福萨说，如果新增确诊病例持续增加，未来几周内南非或迎来第四轮疫情。
这导致全球供应链复苏或许因为新冠病毒新变种 Omicron 的流行而延缓。
备受变种病毒侵袭的南非是全球最大的铬矿石（生产不锈钢的重要原材料）和锰矿石（炼钢和炼铁中的关键材料）出口国。据国际贸易数据库 Trade Map，过去三年，南非的铬和锰矿石的出口份额均占全球超 50%。
疫情破坏了矿场的生产、内陆运输和港口运输。华创证券统计，新冠疫情全球蔓延后，南非发生的三轮疫情均拉低了其矿石的出口额，推动锰矿或铬矿价格上涨。
今年夏天，南非大宗商品物流和运输受到夸祖鲁-纳塔尔省（KwaZulu-Natal）和豪登省（Gauteng）暴乱的严重影响。南非最大炼油厂也一度因为内乱而停产。逐渐走出内乱影响的南非再遭新疫情的打击。
目前多个欧洲国家立即限制南非及周边国家人员入境。但没能拦得住 Omicron 在欧洲快速蔓延。据央视新闻汇总的数据，截至 28 日，荷兰、丹麦、英国、德国、法国均发现 Omicron 确诊 / 疑似病例。
大和资本市场的分析说单一国家的封锁措施足以 “影响整个供应链”，高盛经济学家预计新的疫情可能这导致明年第一季度全球经济增长放缓至 2%，较高盛当前预期低约 2.5 个百分点。
目前科学家们对新变种的研究还在进行中，尚不能确定它有多大的危害性、是否让疾病更严重，以及要不要研发新疫苗等。但它传播快得到初步验证。（贺乾明）
美团 “团好货” 更名
因为原名被拼多多注册了
美团将旗下电商业务 “团好货” 更名为 “美团好货”。原因是 “团好货” 这一商标名称已经被竞争对手拼多多在 2015 年 9 月注册。当时的注册主体是杭州埃米网络科技有限公司，也就是拼好货。一年后，拼好货和拼多多合并。
根据企查查的信息，美团最早申请注册 “团好货” 该商标名称比拼多多晚了 5 年，于 2020 年 8 月 12 日才首次申请。当月，美团上线 “团好货” 电商业务，不同于社区团购需要自己搭建供应链，团好货做的是平台（B2C）生意，业务形式直接对标拼多多，用低价、拼团来抢夺市场。
这一电商业务在美团的重要性逐渐升高，作为和闪购、医药并行的独立业务部隶属在闪购事业部下。去年 12 月，美团将 “团好货” 提升至美团 App 的一级入口，今年 2 月，又推出独立的 “团好货” App。美团到家事业群还将团好货列为 2021 年的业务重点之一。详细可以看我们此前的报道。（管艺雯）
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（以上内容由实习生张梓清、实习生孙海宁、管艺雯提供）
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